事件:
   
公司公告:与 Practical Precision Inc.公司(PPI 公司)签署《合资框架协议》。
   
主要观点:
   
1、借力农业大数据,进一步增强及拓展现有业务
   
PPI 是一家从事精准农业的农业大数据公司,致力于为北美农场主提供基于田块数据的种植决策服务。PPI 拥有的SoilOptix 软硬件集成技术,单套系统可以准确、快速地获取土壤的多项理化数据,通过独有的人工智能大数据挖掘算法,形成高精度的土壤数字地图。此次合作有助于公司加强与政府、互联网农资、肥料生产企业等组织的进一步合作。一方面为种植业者节约肥料成本,提高农产品竞争力,另一方面提升肥料生产与流通企业的效率。
   
2、传统业务助剂市场稳步发展,募投项目投产
   
公司2015年已形成3.6万吨化肥助剂产能,2016年募投项目投产新增2.2万吨防结剂,1.2万吨多功能包裹剂。
   
3、积极寻求外延发展
   
公司在内生增长的同时也在积极寻求外延发展,比如此前与九州证券直投子公司共同发起设立产业并购基金,作为公司产业并购整合应用于生物工程、新兴农业、新型材料及节能环保等领域的平台。
   
4、其他新项目和新方向也不可小觑
   
其他新项目和新方向包括:1)10万吨圆颗粒钾肥项目进展顺利,开始投产运行。2)含磷废水处理及回收缓释肥料项目着手大规模推广。3)目前研发中的植物营养助剂能够有效帮助肥料企业实现转型升级。4)富锌大米在探索营销推广模式,包括互联网营销等方式。 5、给予“推荐”评级 我们预计公司2016-2018年的EPS 为0.75、0.98、1.22元, 对应的PE 为48、37、30倍,给予“推荐”评级。
   
风险提示:外延发展低预期,下游化肥行业低迷